中国银行业资金短缺 有流动性危机(图)

彭博专栏作家穆克吉(Andy Mukherjee)撰文指出,中国除了外汇存底持续下降,银行业存款日益短缺的问题更令人担忧;如果这个问题无法解决,随着银行业的流动性吃紧,他们可能曝险于不稳定的趸售融资(wholesale financing),而一旦试图舒缓流动性吃紧,又可能加剧资本外流。

若舒缓流动性加剧资本外流

以锦州银行为例,中国35家上市银行共有22兆美元资产,该行仅占0.3%,而且流动性看起来很强,去年6月该行的存贷比为57%,低于官方公布的银行业存贷比中值67%。在香港上市的锦州银行,存款基础达2000亿人民币(以下同,300亿美元),因此该行看起来拥有充裕的现金存款。

但中国银行业的流动性纯粹是透过会计手法做出来的。锦州银行的客户存款还不足以支撑其2130亿元的影子贷款,而该行将这些债务归类为应收帐款。为了弥补缺口,该行向其他金融机购拆借1420亿元,其中短期融资比重高达78%。若将影子贷款纳入,标准普尔预估,2015年底锦州银行的存贷比高达153%。

锦州银行并非中国唯一一家粉饰流动性的银行,几乎所有银行都有大量伪装成应收帐款的贷款。因此,支撑一家银行庞大资产所需的存款,也不会在其他银行出现,而是大举流向影子贷款里。标普预估,中国银行业真正的存贷比已升至80%,比2013年激增10个百分点。

如果中国银行业的贷款增速只比目前的存款增速11.5%快一些,这还不会成为问题。但根据纽西兰Redward Associates负责人芮德瓦(Peter Redward)估计,如果存款增速放缓至10%,信贷增速由目前的13%加快至15%,2021年整体银行业的存贷比将到100%。

届时,银行业的超额准备金将被耗尽,就算中国人民银行调降存款准备率,也很难阻止银行业更依赖从货币、债券和股票市场融资。芮德瓦指出:“在中国这个规模庞大的金融系统中,若整体银行业都从上述来源融资,可能构成严重的问题。”

降存准率难阻止危机扩大

其中一大问题就是资本外流。由于市场普遍预期人民币在2018年底前会再贬5%,大砍存款准备率可能重创人民币汇率。但毫无作为也不可行,若让流动性问题恶化,最后可能引发市场对银行业的偿付能力恐慌。

相关标签:中国银行    经济危机    中国经济    自由时报    

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