美联储再升息 专家:人民币面临“两难”(图)

近日,美联储上调了联邦基金利率,国际市场反应并不强烈,人民币汇率短期企稳。有专家表示,当前人民币面临“两难”;从中长期看,因为人民币与美元的比值不相匹配,人民币还会出现大起大落。

北京时间6月15日凌晨,美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至1%-1.25%。美联储在政策声明中称,维持资产负债表再投资政策,以缩减资产负债表(“缩表”)。利率决议公布后,黄金瞬间跳涨5美元后开始回落,美元/日元小幅上扬,欧元/美元下挫,美国十年期国债利率、美股三大指数走势平稳。

大陆维持逆回购利率人民币汇率短期趋稳

《华尔街日报》评论指出,货币政策刺激经济的特殊时代即将结束,美联储作为第一家进行政策转变的央行,于今日开启了自金融危机以来的第三次加息,若按计划行动,预计联邦基金利率在今年底将升至1.375%,这是自金融危机以来的最高水平。

西南证券分析师张刚表示,对于美联储加息,国际市场反应并不强烈。从2015年以来的几次加息,都没有促成美元指数的上涨,对一揽子货币甚至在贬值。从实际情况看欧洲、日本都在绕开与美元的直接关系,而与其他货币直接兑换,实行独立自主的经济政策。也因此,人民币汇率相对是稳定的。

交通银行金融研究中心高级研究员刘健表示,通常开放经济体应对美国加息的两种主要办法,分别是同步加息或者本币贬值。但中国大陆目前资本账户尚未开放,且加息已提前预期,对美元指数影响不大,人民币汇率有望继续企稳,国内运用加息和本币贬值去应对美国加息的必要性不足。

在美联储完成今年第二次加息之后,央行未随着美联储步伐继续调高逆回购利率。6月15日,央行进行了500亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%,400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%,600亿的28天期逆回购操作中标利率2.75%,均与上次持平。

今年3月美国加息,央行即日上调公开市场逆回购操作利率,被市场解读为变相加息。

刘健认为,今年年初至今随着金融去杠杆的推进,市场利率已经上升了不少,前期市场已经出现了一定程度的超调反应,人民币汇率短期企稳态势不变。美元指数保持低位震荡,加之央行在中间价中引入逆周期调节因子,贬值预期明显减弱。

中国知名经济学家余永定认为,“眼下中国需要保持利率稳定,”“没有必要跟随美联储。”

加息对大陆影响突出表现在三方面

博山阁主人在《21世纪经济报道》发文指出,任何一件事肯定都是一把双刃剑,美联储加息从好的方面讲,美国债券将会升值,对于持有美元资产的中国人来说更赚钱了;美元资产升值了,人民币就会贬值,这意味着中国制造的产品从汇率的角度来说变得更便宜了,产品出口竞争力也就更强了,出口也将更为强劲。

从不利方面看,美联储一而再再而三地加息,意味着央行加息的可能性也在不断增加,对于贷款买房的人来说,每个月需要还房贷的金额也就会上升,如果家庭收入没有增加,无疑就要降低日常生活品质。

美联储加息后,美元走强,以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵,对于投资者的吸引力下降,从而将会导致价格下跌,这种情况下持有黄金就会变得很不划算。同时,美联储加息对于出国留学、旅游以及海淘的人来说,会使费用增加。

人民币走到了“两难”境地

大陆《经济参考》发表文章表示,从历史数据看,美联储几乎每个加息周期都对全球市场产生重大影响,对新兴市场的冲击更明显。美联储此次会议提出今年内将开始缩减资产负债表,相比预期之中的加息,“缩表”计划对全球市场的冲击可能更大,或加剧流动性紧张局面,对此不能掉以轻心。

中国金融智库研究员巩胜利向大纪元记者透露,目前,美元在全球外汇储备所占份额为61%,而人民币仅占1.6%,美元只要有一点小风小浪,人民币都会是惊涛骇浪。现在人民币相对稳定,是因为央行将一揽子货币由以前的13种增加到了现在大约20种,从而稀释了单纯对美元的汇率,人民币看上去没有太大的风险。

巩胜利认为,这种人民币与美元不对等,人民币将来走向国际化,成为国际货币,自由兑换美元就会出现很大误区,人民币与美元的比值不相匹配,会出现大起大落。这一轮的人民币升值不是因为中国大陆经济真正好转了,而是要因为美元指数由104左右下滑到了96.2%。

巩胜利指出,目前人民币走到了两难境地,加息减息都很麻烦。加息会缩减人民币市场,减息会加速外汇储备量的减少。用中长期眼光看,因为要保持和美国、欧盟长期贸易伙伴关系,不能出现太大的贸易逆差,这样大陆的外汇储备量还会减少。没有足够的外汇储备,在国际上就没有话语权。

巩胜利说,从三月份的数据看,人民币M2的发行量达158万亿元,比十年前不到40万亿元相比,增长了3倍,现在人民币发行量增长速度是13%,是GDP的增长速度的两倍,现在是靠大量发行货币支撑著经济发展,如果没有这个支撑,经济就会立马倒退。但货币大量发行,也会造成货币泛滥。

相关标签:人民币    汇率    贬值    大纪元    

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